Виды валютных рисков
Валютный риск - это вероятностные потери физическим лицом или организацией денежных средств при операциях по купле-продаже валюты из-за изменений значений курсов. Вопросы страхования данного типа рисков важны для различных валютных бирж и рынков, отличающихся крупными объемами оборачиваемых средств и, соответственно, величинами возможных потерь.
Среди рисков валют выделяются следующие главные разновидности:
- риски ущерба от переоценки стоимости активов иностранных подразделений компании (филиалов) в национальную валюту,
- риски валютного ущерба из-за изменения курса при осуществлении конкретной операции.
Страхование возможного валютного риска в некоторой степени уменьшает размер получаемой от операции прибыли. Но при отсутствии страховки размер потенциального ущерба может представляться более значительным, в сравнении с которым расходы по страхованию выглядят несущественными.
Варианты страхования рисков валют
Страхование валютных рисков представляет собой денежные (финансовые) процедуры, направленные на полное или частичное избежание возможности экономических потерь от предполагаемого изменения курса или на получение спекулятивного дохода.
Методы страхования рисков от валютных колебаний разделяются на внутренние и внешние. Внутренние способы страхования валютного риска включают:
- Структурную корректировку, предполагающую поддержку структуры активов/пассивов в состоянии, способствующем перекрытию ущерба от изменения курса за счет получения прибыли от этого же колебания по иным позициям.
- Изменение платежных сроков (досрочное исполнение или просрочка оплаты). Прием используется для предохранения от возможности потери или для получения дохода от валютных изменений. Однако ошибочная направленность изменений курса способна усилить вероятность утрат.
- Хеджирование. Суть хеджирования заключается в проведении валютных обменных операций до начала неблагоприятного колебания курса либо в компенсировании ущерба от колебания за счет одновременного (параллельного) выполнения сделок и операций, в ходе которых курс меняется на противоположное значение.
- Валютный своп (обмен валют) на оговоренный период по соглашениям, заключаемым с партнером одновременно по заранее установленным параметрам. Своп используется в целях снижения риска ущерба от колебания значений курсов и процентных ставок.
- Самострахование.
- Параллельные ссуды и займы.
Внешние способы страхования (срочные сделки) включают:
- Форвардные сделки. Форвардное соглашение подразумевает покупку (продажу) фиксированного объема валюты по установленному обменному курсу для выполнения в будущем, то есть предоставления и оплаты валюты в отраженный в договоре срок.
- Фьючерсные операции, посредством которых фиксируется цена поставки продукции в будущем. Компания тем самым заблаговременно фиксирует в валюте поставщика издержки, которые могут образоваться в дальнейшем при приобретении товара у зарубежного поставщика. Страхуясь от невыгодных курсовых колебаний, фирма одновременно лишается возможности использовать преимущества, которые способны образоваться при благоприятном (для компании) курсовом изменении.
- Валютные опционы - операции по валюте, подразумевающие право для покупателя валюты (опциона) приобретать (реализовывать) валюту по фиксированному показателю курса в определенном объеме в ходе оговоренного временного периода за установленное вознаграждение.
Некоторые способы могут применяться только для краткосрочного управления рисками или лишь для долгосрочного, часть из них доступна компаниям с зарубежными филиалами. Правильный выбор того или иного варианта страхования валютного риска подразумевает выявление метода и предполагаемого периода превышения конкретным типом риска пределов приемлемого уровня и оценку степени надежности партнеров по сделке.
